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科学研究 | 毛捷教授合作论文被《中国社会科学》接受发表 |
发布时间:2019-10-16 发布人:zs 点击数:2161 |
国际经济贸易学院教授毛捷与中国人民大学财金学院刘潘(博士生)、吕冰洋教授的合作论文“地方公共债务增长的制度基础——兼顾财政和金融的视角”被国内顶尖经济学期刊《中国社会科学》接受发表(2019年第9期)。 摘要:财政金融体制和地方公共债务密不可分。理论研究发现,在隐性金融分权创造的弱融资约束环境下,税收分成对地方公共债务依存度和负债率均有正向刺激作用。背后的机制是,税收分成比例的提高增强了地方政府扩大债务规模的能力和动机,而隐性金融分权导致地方政府的融资约束变弱,使得扩大债务规模的动机更易实现。实证结果支持理论发现,税收分成比例与地方公共债务依存度和负债率均显著正相关,税收分成比例与金融分权度的交互项系数显著为正,且税收分成与地方公共债务规模之间的关系受宏观税率和增长效果等影响。财政金融体制的激励作用是地方公共债务持续增长的制度原因,这为科学管控债务规模、防范化解债务风险提供了思路。 研究意义:地方公共债务规模何以持续增长?已有研究惯以财政论财政,认为地方公共债务主要是因为分税制改革后地方财力不足所致。基本逻辑是,由财政包干制转为分税制使得地方财政自主度减弱,而公共支出刚性增长,为缓解财政收支矛盾,地方政府不得不借助举债等方式筹集资金。按照上述逻辑,如果调高地方税收分成比例,地方财政自主度增强,地方政府举债应随之减少。事实并非如此。以市县税收分成率和负债率(有息债务余额/GDP)作为主要指标,考察地方税收分成比例与公共债务规模的关系发现,2006年以来,地方税收分成比例和公共债务规模均呈现增长态势,并未出现税收分成增加而公共债务规模减少的情况。 上述逻辑不能反映现实,原因在于已有研究不够重视地方公共债务是财政金融制度联结点这一重要事实,应基于一个兼顾财政和金融的视角,综合分析我国地方公共债务增长的制度基础。财政制度方面,财政分权制度特别是财政收入分配制度,影响地方政府预算收入,进而决定地方财政自主度和举债意愿,地方公共债务作为政府筹资手段之一,它自然与财政分权制度联系在一起。金融制度方面,不论是地方政府债券认购主体,还是地方融资平台贷款对象,如果没有金融制度配合,地方政府即使有扩大债务的渴望,也无法从金融系统获得支持。因此,解释地方公共债务增长的内在机制,需要寻找它的财政金融制度基础。 当务之急是结合中国制度特点,阐明并验证财政金融制度影响地方公共债务增长的具体机制。本文兼顾财政和金融的视角,结合理论与实证两方面研究,解释中国地方公共债务增长的制度基础。主要结论如下:第一,弱金融约束下,税收分成刺激地方公共债务增长。结合理论和实证两方面研究结果,税收分成对地方公共债务依存度和负债率均有正向刺激作用,金融分权进一步增强税收分成对地方公共债务增长的正向影响。考虑异常值问题和相关财政体制改革或变换计量方法等,上述正向刺激作用仍存在。第二,税收分成与地方公共债务规模之间的关系受其他经济社会变量(宏观税率和增长效果等)影响。根据理论分析和实证结果,我们发现,宏观税率不会改变税收分成对地方公共债务依存度、负债率的正向刺激效应,但会使上述正向刺激效应呈现出倒“U”型形态;增长效果越好,税收分成对地方公共债务依存度和负债率的正向刺激效应越强。 毛捷教授2008年于浙江大学获得经济学博士学位,2009-2011年于清华大学经济管理学院完成博士后研究,2015-2016年美国加州大学圣地亚哥分校全球政策与战略学院访问学者。主要研究领域:地方债务、政府间财政关系、税制改革和社会保障等。主持国家社会科学基金重大项目、国家自然科学基金项目、北京市社会科学基金项目等课题,并在American Economic Journal: Economic Policy、Energy Economics、Fiscal Studies、China Economic Review、Economics Bulletin、Energy Policy、China Finance and Economic Review、《中国社会科学》、《经济研究》、《管理世界》、《世界经济》、《经济学(季刊)》、《金融研究》、《中国工业经济》、《财贸经济》和《财政研究》等国内外学术期刊和《中国社会科学报》、《中国税务报》等报刊上发表论文70余篇。现任对外经济贸易大学国际经济贸易学院教授、博士生导师,财税学系系主任。入选第四批(2019年)国家万人计划青年拔尖人才,中国财政学会理事、中国成本研究会理事。 |
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