关于国际货币体系改革与人民币国际化，我今天谈谈我的几点初步的想法。

首先是什么是一个稳定的国际货币体系，第二是如何实现一个稳定的国际货币体系，第三是在国际货币体系改革过程中人民币的国际化问题。

我们谈稳定的国际货币体系，首先要谈一下国际货币体系的功能。一个国际货币体系的功能最主要体现在解决跨国交易所产生的清偿性问题。为什么会产生清偿性问题呢，这是因为跨国交易会产生国际收支的不平衡。所以说国际货币体系实际上是为了解决国际收支不平衡的一个国际均衡的安排体系。这个安排有两个，一是确定国际清偿货币，二是确定组成清偿货币的各种货币之间的比较关系，即汇率。所以，国际货币体系就是解决国际收支不平衡的关于国际清偿货币和汇率安排的一个体系。刚才提到的国际清偿货币，它具有货币的所有基本，一种货币要成为国际货币，几乎所有的文献都提出它要具备三个职能：交易媒介、计价单位和价值储藏。但实际上我们看到，这些功能并不是国际清偿功能，而是一种衍生功能。这种衍生功能是货币本身所附带的，它和货币清偿功能之间具有一定关系，如，衍生功能的弱化有可能会限制清偿功能；另外衍生功能有可能发生异化，异化成一种主要的功能，比如说现在国际上的储备规模有逐渐超过国际清偿规模的趋势，所以在国际货币里，它的价值储藏功能甚至要大于它的清偿功能，在这里可以看到功能的异化。这些是关于国际货币的一些探讨。

另外。关于国际货币还有一个内在币值稳定的要求，这是一个基本要求。现在我们来看，美元它是浮动汇率，为什么美元会对以美元为主的货币体系有冲击，就是因为币值不稳定的表现比较强烈，在国际收支不平衡和国际货币币值稳定之间存在矛盾。这种矛盾体现在，当稳定货币时，就会产生不平衡，这种不平衡的持续就会导致货币危机，导致货币的不稳定。所以每次的货币危机都是国际收支的不平衡对币值稳定的挑战。所以国际货币体系的不稳定就是因为这对矛盾。浮动汇率就是我们放弃币值的稳定来实现国际收支的平衡，这是一种被迫的选择，但实际上这种选择也在受到挑战。例如，美元是浮动汇率货币，它具有国际清偿功能也好，价值尺度功能也好，它自己本身没有这种币值稳定的安排，它是可以浮动的，但是目前它受到挑战，我们要求它币值稳定。所以浮动汇率也是一个过程，一个被迫的过程。那么，怎么样的国际货币体系才能同时解决国际收支平衡与币值稳定之间的矛盾呢？只有世界单一货币才能解决这一问题，但不是所有的单一货币都能解决这一问题。比如说黄金，它有这种调节机制，但是在这种调节过程中它具有两个危害，其一是在调节过程中产生物价变动，其二是黄金产量和经济增长不匹配，这是一个很大的问题，从现在的角度来看就是没有一个货币发行机关来管理黄金的发行。这是关于黄金作为单一货币产生的问题。第二个就是单一的组成货币，比如说美元，它作为组成货币与作为国际货币的职能之间是有矛盾的。但是单一组成货币是可行的，假定一个国家，一个单一组成货币，它的经济规模足够大，比如说它的经济规模占世界的90%，那它完全有可能实现国际货币功能。但即使在这种情况下，它还是解决不了国际收支不平衡和币值稳定之间的矛盾。所以，要构建一个超主权的国际货币，建立一个超主权的国际货币机构，作为全球的货币发行机构，真正的来解决国际收支不平衡和币值稳定之间的矛盾。

为什么要有一个单一的国际货币和一个超主权的国际货币机构来管理这个单一的国际货币呢？实际上原因很简单。我们来思考一下，首先一个区域内只有一种货币就避免了币值的调整，它是通过商品和资本的自由流动来实现不平衡的调整，总体的物价也会得到有效的控制，这是一个相对比较稳定的货币安排，或者说一个货币体系。

那么怎样实现这么一个稳定的国际货币体系呢？我们现在有美元，有欧元，也有日元，怎样来得到一个统一的世界货币，统一的世界国民银行？正如刚才王建老师讲到的，在现实世界中有政治因素也有军事外交因素的影响。首先，现有的国际货币如美元、欧元不会主动放弃它们的国际地位；第二个也是一个最基本的问题就是经济发展的不平衡或是地理因素，它会自动形成一些封闭区域，例如欧元就是其中之一，另外非洲现在有几个国家在考虑货币区域，拉美现在也在考虑去美化，成立货币区域，阿拉伯地区也在做这个事情，现在货币区域的发展速度非常快，当然与这一次的金融货币危机的冲击有关。

第三个问题是如果实现稳定的国际货币体系的话，现有的国际货币受到的挑战。从历史的视角，稳定的国际货币体系从黄金体系到美元体系再到多极体系然后到世界货币体系。美元体系我们现在看是一种不稳定体系，但在一战和二战之间，美元很强，欧洲国家都在盯住美元，也就是金汇兑本位制，实际上当时是一种多极体系，美元也算一极，多极体系本身并不稳定。之后建立一个稳定的单一货币体系，即美元体系。布雷顿森林体系崩溃实际上并没有破坏美元体系，真正对美元体系有一定冲击的是欧元的兴起。所以从国际货币体系的发展路径上来看我们现在正处在从美元体系向多极体系的发展过程中。在这个多极体系的转变过程中亚洲是有可能成为一个货币区的，但这个货币区是亚元、华元还是人民币、日元呢，我们现在可以先不管这个问题而考虑人民币的国际化问题。人民币国际化就是让人民成为一种国际清偿货币。最简单的理解，人民币国际化就是让外国人来持有人民币，那么外国人为什么愿意使用和持有人民币呢？首先是币值稳定，国家低通胀，汇率稳定。因为货币价值稳定，生产和经营活动才不会受到很大影响。第二持有人民币要能够买到足够的商品，就是说有一个足够大的用人民币来交易的商品市场。第三就是人民币要容易获得，人民币资产要容易配置，这就需要我国开放国内的金融市场。第四就是人民币要能比较自由的兑换成其他货币。这是人民币国际化的几个基本条件。那么我国现在是不是具备这些基本的条件呢，例如，如果要让外国人能比较容易的配置人民币资产，这就要开放和改革国内的金融市场，让外国人能到我国的金融市场上来配置人民币，我国现在还没有做到；第二个就是人民币要可自由兑换，可自由流动，这也意味着相应的改革。所以，我国要实现人民币国际化，就要进行金融体制的改革和汇率体制的改革，和相应的外汇管理体制的改革，包括我们的研究方向的转变，因为国际货币的发展和国内金融市场的发展是密切相关的，要将对国际货币研究和对本国金融市场的研究结合起来。

谢谢！