文章梗概：
随着国际经济政治不确定性的增加，贸易保护主义的抬头，贸易政策的频繁调整与突发转向对全球供应链的稳定运转形成重大挑战。本研究以美国自2018年3月起对进口自中国的产品加征关税作为贸易政策变更的代表性事件，基于FactSet Revere数据库识别并追踪中国上市企业与海外客户间的供应链关系，实证考察贸易政策冲击下企业跨国供应链断裂与重构的动态规律。
研究表明：首先，贸易政策冲击会影响企业供应链的持续性。美国对华加征关税后，伴随关税成本的大幅上升，中国企业对美供应链的断裂概率显著升高。其次，本研究更进一步讨论了供应链韧性的关键影响因素，并发现当产品更难以被替代、契约成本较高或者供应商与国外客户存在长期合作基础时，供应链韧性显著更强。最后，本研究着重考察了贸易政策冲击下的供应链重构规律，结果显示：一方面，企业间供应链一旦断裂就很难在短期内恢复；另一方面，伴随原有的供应链断裂，新的合作网络也快速形成，供应链关系发生了转移，具体来说，企业倾向于在近岸和本土，以及除美国以外的欧美其他发达地区重新建立供应链合作关系，且企业的产业范围也同步进行了调整，供应链重构的成功率依赖于更透明及时的信息和多元化的产品-市场结构。
本研究的边际贡献在于：其一，现有关于贸易政策冲击的经济影响的研究，大多关注冲击所带来的宏观经济效应或对企业的总体影响，较少涉及对企业间供应链关系的讨论。本研究从“企业间供应链关系”这一微观层面切入，为分析贸易政策冲击的经济影响补充了新的实证视角。其二，关于外部冲击下企业供应链的断裂和重构问题，已有文献多聚焦于讨论自然灾害、公共卫生冲击、社会和政治冲突等外部冲击的影响，而有关贸易政策冲击的影响及其微观机制仍待进一步检验。本研究聚焦“贸易政策变化”这一特定外部冲击，并进一步揭示了贸易成本上升与贸易政策不确定性在其中的作用。其三，本研究将企业海外供应链从断裂到重构的动态变化同时纳入考虑，从而能够更完整地捕捉外部冲击下企业跨国战略调整的动态规律。
作者简介：
余心玎，对外经济贸易大学国际经济贸易学院教授、博士生导师，清华大学经济学博士。研究领域包括全球价值链、国际贸易、国际金融等。研究工作发表在《经济研究》、《世界经济与政治》、Journal of International Money and Finance、Journal of Comparative Economics、China Economic Review等国内外学术期刊上。先后主持国家自然科学基金青年项目、面上项目、北京市社会科学基金青年项目，以及10余项省部级政策咨询项目、国际组织咨询顾问项目等，研究成果多次获得重要批示。全国高校黄大年式教师团队成员，所参与的教育教学改革工作获得高等教育国家级教学成果奖和北京市高等教育教学成果奖。
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