成果简介

1.论文主要内容

党的二十届三中全会提出，完善政府债务管理制度，建立全口径地方债务监测监管体系和防范化解隐性债务风险长效机制，加快地方融资平台改革转型。推动融资平台综合治理和市场化转型，离不开对融资平台债务问题的深入研究。开发区是财政政策与产业政策相结合的关键区位，开发区债务持续增长成为影响开发区持续平稳发展的突出问题，厘清开发区融资平台债务增长的内在机理是科学认识和管控开发区债务风险的关键。已有文献对融资平台债务的形成机理展开了深入研究，但是对不同区位的融资平台进行细分研究尚不充分，不利于精准甄别融资平台的风险特征，难以为有效开展融资平台综合治理工作提供可靠证据。

本文改进了国家级开发区的边界识别方法，以此为基础精准识别开发区内的融资平台及其债务，并利用开发区升格作为开发区建设发展的外生冲击，实证分析开发区融资平台债务增长的具体机制。研究发现，开发区建设发展过程中融资平台债务会显著增长。机制分析发现，一方面，产业转型升级和公共服务设施完善的需求增加是导致开发区融资平台扩大举债的重要原因，这有助于更好支持国家级开发区发挥综合发展功效；另一方面，隐性担保主体变换和土地资产支持也是促使融资平台债务增长的作用机制，这不利于开发区持续平稳发展。拓展分析表明，开发区建设发展会进一步带动周边地区城镇化发展，进而呈现出融资平台债务增长的溢出效应，但溢出效应的作用范围有限。

本文研究结论展现了融资平台债务问题的独特性，既影响开发区的持续高质量发展，也关系融资平台的综合治理。不同于一般行政区融资平台以城市发展为目标，开发区融资平台兼具产业投资和基础设施建设的多元化目标，是开发区建设和产业转型升级的重要力量。这要求地方政府在推动开发区融资平台市场化转型治理中要充分考虑其双重功能定位，以避免对开发区持续发展产生负面影响。

2.论文贡献

本文的可能贡献体现为以下三方面。第一，本文较早关注开发区的债务问题，从开发区建设发展的视角研究地方公共债务增长机理，丰富了地方公共债务形成机制的研究。第二，不同于已有文献直接以企业所在区县或企业地址信息识别开发区范围，本文综合利用开发区的行政区划范围（即辖区范围）、总体规划图和规划控制“四至范围”（即划定开发区规划区域的东西南北道路）等信息，改进了开发区边界的识别方法，为实证研究开发区债务增长提供了准确可靠的基础数据。第三，本文验证了产业转型升级、公共服务设施完善、隐性担保主体变换和土地资产支持是影响开发区融资平台债务增长的重要途径，开发区建设发展还会通过城镇化发展对周边地区融资平台债务增长产生溢出效应。这些发现有助于深刻理解开发区债务增长的内在机理，为科学推进不同区位融资平台的综合治理提供政策参考。

作者简介

毛捷，对外经济贸易大学国际经济贸易学院教授，博士生导师，对外经济贸易大学教务处处长，浙江大学经济学博士。入选国家级人才、北京市高等学校青年教学名师，是财政部专家工作室成员。研究领域包括政府债务、政府间财政关系、税制改革等。近年来在American Economic Journal: Economic Policy、Research Policy、《中国社会科学》、《经济研究》、《管理世界》等国内外学术期刊发表论文数十篇，主持国家社会科学基金重大项目、国家自然科学基金项目、北京市社会科学基金项目等课题，获得北京市哲学社会科学优秀成果二等奖、邹至庄最佳经济学论文奖一等奖、刘诗白经济学奖、邓子基财经学术论文奖等学术奖励。研究成果得到财政部部领导批示，多份研究要报被教育部《信息报送》、《人民日报》内参等采用。

柏金春，对外经济贸易大学国际经济贸易学院财政学专业2022级博士生，指导老师为毛捷教授，研究领域为财政理论与政策、政府债务，在《管理世界》、《财经研究》等期刊发表多篇论文。