（来源：CCTV-2财经频道《央视财经评论》 2025-09-18）

当地时间17号美联储结束了为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4%～4.25%之间，这是美联储2025年第一次降息，也是继2024年三次降息之后的再次降息，那么对于美联储的降息决议，市场给出了怎样的反应？对全球资本市场会有哪些影响呢？围绕这些热点议题，CCTV-2财经频道《央视财经评论》栏目邀请了我校国际经济贸易学院金融学教授江萍进行专业解读。

江萍教授指出，美联储降息后，三大股指一度下跌，随后出现小幅反转，道指收涨，纳指微跌，反映出市场分歧明显。黄金与美元走势同样存在反复，显示投资者对未来美联储降息路径的解读存在分歧、预期并未达成一致。此分歧不仅源于市场的确定性，也反映出美联储内部在“抑制通胀”与“缓解就业压力”之间的矛盾。由于未来经济数据及潜在政治压力仍具较高不确定性，市场波动与分歧或将成为常态。

关于美联储后续是否继续降息及其节奏，江萍教授认为，关键取决于通胀与就业两项核心数据。尽管市场普遍预计今年年底或在10月、12月各降25个基点，但对2026年的预期存在较大分歧。当前的美联储延续了“数据依赖”模式，此次降息更多属“风险管理式”举措，并不意味着开启长期降息通道。未来政策走向将受美联储“双重使命”所对应的通胀与就业数据，以及经济实际表现、内部意见分歧和潜在政治压力等多重因素影响。若经济实现软着陆、整体表现较好，降息的必要性将减弱；反之，若通胀压力不显著而失业压力加大，则可能加速降息，最终“还是数据说了算”。

谈及政治因素，江萍教授指出，美联储决策机制正面临空前挑战。就理事构成来看，新任命的斯蒂芬·米兰旗帜鲜明主张大幅降息，决策取向更易受政府或政治人物压力影响而非数据。现有七位常任理事中有两位为特朗普第一任期提名，米兰加入后，特朗普又有意更换丽莎·库克，美联储未来能否保持独立性面临考验。鲍威尔主席任期将至，新任主席是否受特朗普控制亦未可知。此外，近期美国通过的《天才法案》明确禁止美联储向个人或公司发行数字货币，而转向推动稳定币体系，显示美联储在数字货币发行等领域同样承受政府压力。总体来看，美联储在利率政策与数字货币等方面均面临更强政治掣肘，相关趋势短期内或难改变。

附：视频新闻链接

https://tv.cctv.cn/2025/09/18/VIDEuzfnKIxnIXD90ZfyGbb4250918.shtml?spm=C22284.Pzpe9Ja39w40.EAt2dPzf1fSi.1